ํ์ง๋ง ๋ชจ๋ ํฌ์์ ๋ฆฌ์คํฌ๋๐ 2021.6.25(๊ธ)โNO.51 ํ์ธ์ ํ
ใ
ใ
ใ ์ด๋ฒ์ฃผ ํ์ธ์ ํ ์กฐ๊ฐ #์ปค๋ฒ๋์ฝ ์๋
ํ์ธ์, ํ์ธ์ ํ์
๋๋ค๐ ์์ฆ ์ฃผ์์ ํฌ์ํ๋ ์ฌ๋๋ค์ด ๋ถ์ฉ ๋ง์์ก์ต๋๋ค(+์ด์ ์ฃผ์์ธ๊ตฌ 1์ฒ๋ง ์๋). ์ฝ๋ก๋19 ํฌ๋ฐ๋ฏน ์ดํ ์ฃผ์์์ฅ์ ์์ฒญ๋ ์์น์ฅ์ ๋ง์ ๋ฐ๋ค ์ด์ (24์ผ) ์ฝ์คํผ๋ ์ต๊ณ ์น๋ก ๋ง๊ฐํ์ง๋ง, ์์ฆ ์ฝ์คํผ์ ์์น์ธ๋ฅผ ๋ณด๋ฉด ์๋
์ฒ๋ผ ๊ฐํ๋ฅด์ง ์์ต๋๋ค. ๋ฐ์คํผ(=์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์ผ์ ํ ํญ ์์์ ์ค๋ฅด๋ด๋ฆด ๋์ ์ฝ์คํผ)๋ก ๋์๊ฐ๊ณ ์๋ค๋ ์ ๋ง๋ ์๊ณ ์. ํ์ง๋ง ๋ณ๋์ฑ์ด ์ค์ด๋ค์ด๋ ์์ต์ ๋ด๋ ํฌ์๋ฒ์ด ์๋ค๊ณ ํ๋๋ฐ์. ์ปค๋ฒ๋์ฝ(Covered Call)์ ๋ํด ํ ์กฐ๊ฐ ๋ฏ์ผ๋ฌ ๊ฐ๋ณผ๊น์?๐ ใ ์ ํ์ ์ ํ์ด ๋ถ์ด์ ์ฝ์ต์
? ๐
์ปค๋ฒ๋์ฝ์ ์ดํดํ๋ ค๋ฉด ๋จผ์ ์ฝ์ต์
๋ถํฐ ์์์ผ ํฉ๋๋ค. ์ฝ์ต์
์ ํฌ์์๊ฐ ์ ํด์ง ๊ธฐ๊ฐ์ด๋ ์กฐ๊ฑด์ ๋ฐ๋ผ ์ฃผ์(ํน์ ๊ธ, ๋์ฐ๋ฌผ, ์ฑ๊ถ, ์ฃผ๊ฐ์ง์ ๋ฑ ๊ธฐ์ด์์ฐ)์ ์ด ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ๋งํฉ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด 3๊ฐ์ ๋ด๋ก A์ฃผ์์ 10๋ง์์ ์ด ์ ์๋ ์ฝ์ต์
์ ์๋ค๋ฉด, ์ด ๊ธฐ๊ฐ์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ 20๋ง์์ด ๋๋๋ผ๋ ์ฝ์ต์
์ ์ฌ์ฉํด ๊ถ๋ฆฌ ํ์ฌ๊ฐ์ธ 10๋ง์์ ์ด ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋์ ์ฝ์ต์
๋งค์์๊ฐ ๋ง์์ก๋ค๋ ๊ฑด ๊ทธ๋งํผ ๊ธฐ์ด์์ฐ์ ๊ฐ์น๊ฐ ์์น์ธ๋ผ๋ ๊ฑธ ์๋ฏธํ๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ ๋ค๋ฉด A์ฃผ์์ ์์ธ๊ฐ 10๋ง์ ์๋๋ก ๋จ์ด์ง๋ค๋ฉด ์ด๋จ๊น์?
โ์ฝ์ต์
์ ์ง๊ฟ์ธ ํ์ต์
ํ์ต์
์ ์ฝ์ต์
๊ณผ ๋ฐ๋๋ก ํ ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ์
๋๋ค. ์ฃผ์์ ๋งค์ํ ๋ ํ์ต์
์ ํจ๊ป ์ฌ๋ฉด, ํน์ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ์ฃผ์์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋งค์
๊ฐ๋ณด๋ค ๋ฎ์์ ธ๋ ๋ฏธ๋ฆฌ ์ ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ํ ์ ์์ด์. ์ฃผ๊ฐ ์์น์ ๊ธฐ๋ํ๋ค๋ฉด ์ฝ์ต์
์, ํ๋ฝ์ ์์ํ๋ค๋ฉด ํ์ต์
์ ์ฌ๋ ์
์ด์ฃ . ๋ณดํต ํ์ต์
์ ๊ฑฐ๋๋์ด ๋ ๋ง์ต๋๋ค. ์ฃผ์์ ์ฌ๋ฉด ํ๋ฝ์ฅ์ ๋๋นํ๋ ค๋ ์ฌ๋ฆฌ๊ฐ ์์ด์ ๋ง์ ํฌ์์๊ฐ ํค์ง์ฉ(+์ผ์ข
์ ๋ณดํ)์ผ๋ก ํ์ต์
์ ์ฌ๋๋ ค๊ณ ํ๊ฑฐ๋ ์. giphy ์ต์
์ ์๋ฌด๊ฐ ์๋๋ผ ์ ํ๊ถ์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ํด๋ฅผ ๋ณด๋ฉด์๊น์ง ์ฝ์ต์
์ ์ฐ์ง ์์๋ ๋ฉ๋๋ค. ๊ถ๋ฆฌ๋ ํฌ๊ธฐํ๋ฉด ๋๋๊น์(+์ฝ์ต์
์ ์ด ๋ ์ง๋ถํ ๋์ธ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์๋ง ๋ ๋ฆฌ๋ ๊ผด). ๋ง์น ์ฝ์ต์
ํฌ์์ ์์ค์ ์ ํ์ ์ด๊ณ , ์์ต์ ๋ฌดํ๋์ฒ๋ผ ๋ณด์ด์ง๋ง ๊ทธ๋ ์ง ์์ต๋๋ค. ๊ธ์ต์ํ(+๊ธฐ์ด์์ฐ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ๋ง๋ ํ์์ํ)์ธ ์ฝ์ต์
์ ๋งค๋์์๊ฒ๋ ์์ต์ด ๋ฐ๋๋ก ์์ฉํ๋๋ฐ, ๊ณ์ฝ์ ์ดํํ ์๋ฌด๊น์ง ์๊ฒจ ๊ทน์ฌํ ์ํด๋ฅผ ์
์ ์ ์์ต๋๋ค. ์ง๋ 2019๋
์ํ๋ค์ด ์์ค ์ํ์ ์ ๋๋ก ์๋ฆฌ์ง ์๋ ๋ฑ ๋ถ์์ ํ๋งค๋ก ๋
ผ๋์ด ๋๋ DLF์ DLS๋ ์ต์
๋งค๋ํ ์ํ์ด์์ด์.
โ๊ธฐ์ด์์ฐ๊ณผ ๋ค๋ฅธ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋๊ฐ ๊ฐ๋ฅํ ๋ชจ๋ ์์ฐ์ธ ๊ธฐ์ด์์ฐ์ผ๋ก ์์ต์ ๋ด๋ ค๋ฉด ์ธ๊ฒ ์ฌ์ ๋น์ธ๊ฒ ํ๋ฉด ๋๋๋ฐ์. ํ์์ํ์ ์์ธ์ฐจ์ต์ ๋จ๊ธฐ๋ ๋ฐฉ์์ด ๋ค๋ฆ
๋๋ค. ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์๋๋ผ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์์ง์(์ค๋ฅธ๋ค vs ๋ด๋ฆฐ๋ค)์ ๋ฒ ํ
ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด์ฃ . ์ฃผ์์ ์ฌ๊ณ ์ฝ์ต์
์ ํ๊ณ ๐ธ ์ฝ์ต์
์ ๋งค๋ํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ ์ค์ ์ปค๋ฒ๋์ฝ์ด ์์ต๋๋ค. ์ปค๋ฒ๋์ฝ์ ์ฃผ์์ ๋ค๊ณ ์์ผ๋ฉด์ ์ฝ์ต์
์ ๋ค์ ๋น์ผ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ํ์ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ค์ด๋ ์ ๋ต์ ๋งํฉ๋๋ค. ํต์ฌ์ ๋งค๋ํ๋ ์ต์
์ ์ฃผ์(+๋ค๋ฅธ ๊ธฐ์ด์์ฐ๋ ๊ฐ๋ฅ)์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค๋ ์ ์ธ๋ฐ์. ์์ ์ธ๊ธํ๋ A์ฃผ์์ผ๋ก ์๋ฅผ ๋ค์ด๋ณผ๊ฒ์. ์ฝ์ต์
๊ถ๋ฆฌ ํ์ฌ๊ฐ๊ฐ 10๋ง์์ธ A์ฃผ์์ด 3๊ฐ์ ๋ค 10๋ง์ ์ดํ๋ก ๋จ์ด์ง๋ฉด, ๋งค์์(=๊ตฌ๋งค์)๋ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ํฌ๊ธฐํ ํ
๋ ์ฝ์ต์
์ ํ์์ ๋ ๋ฐ์๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ด ๊ณง ๋งค๋์(=ํ๋งค์)์ ์ด์ต์ด ๋ฉ๋๋ค. ๋ฌผ๋ก ๋งค๋์๋ A์ฃผ์์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์ผ๋ ์ฃผ๊ฐ ํ๋ฝ์ ์ํ์ง ์์๊ฒ ์ง๋ง, ์ฃผ์์์ ์๊ธด ์ํด๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ์์ํ ์ ์๋ ๊ฑฐ์ฃ .
giphy ๋ฐ๋๋ก A์ฃผ์์ด 10๋ง์์ ๋๊ธฐ๋ฉด ๋งค์์๋ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ํ์ฌํ ๊ฑฐ๊ณ , ๋งค๋์์๊ฒ๋ 10๋ง์์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์ฃผ๊ฐ์ ์์น๋ถ์ ๋ฌํ๋ ์ํด๊ฐ ๋ฐ์ํ๋๋ฐ์. ์ปค๋ฒ๋์ฝ ์ ๋ต์ ๋ฐ๋ผ ์ฝ์ต์
์ ํ ๋ ๊ทธ ๋งํผ์(+๋ถ์กฑํ๋๋ผ๋ ์ด๋ ์ ๋) ์ฃผ์์ ์ฌ๋๋ค๋ฉด ์ํด๋ฅผ ์ค์ผ ์๋ ์์ต๋๋ค. ๋งค์์์๊ฒ ์ฃผ์์ ๋งค๊ฐํ๋๋ผ๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ด ์์ต์ผ๋ก ๋จ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด์ฃ . ์ฝ์ต์
์ ํน์ฑ์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์๋์น ๋๋ ์์ต๋ ์ง์ํ๊ธฐ ์ด๋ ต์ต๋๋ค. ์ฃผ๊ฐ์ ์์ง์์ด ์ ํ์ ์ผ ๋ ๋น๊ต์ ์์ ์ ์ผ๋ก ์์ต์ ๋ด๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ด ์ปค๋ฒ๋์ฝ์ธ ๊ฑฐ์ฃ .
โ ๋๋ค๋ฅธ ๋ฐฉ๋ฒ์ธ ๋ค์ดํค๋์ฝ(Naked Call) ๋ค์ดํค๋์ฝ์ ๋งค๋ํ๋ ์ต์
์ ๊ธฐ์ด์์ฐ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ง ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋์ ํฌ์์์ ์์ต์ ์ต์
์์๋ง ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ์ฆ, ์ํด๋ฅผ ์ปค๋ฒํด์ค ๊ธฐ์ด์์ฐ์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์ง ์์์ ๋ฆฌ์คํฌ๊ฐ ์ฒ์ ๋ถ์ง๋ก ์น์์ ์ ์์ต๋๋ค. ์์ ์๋ ์ผ๋ ์ปค๋ฒ๋์ฝ ๐ ๋๊ตฐ๊ฐ ํ๊บผ๋ฒ์ ๋ง์ ์ฝ์ต์
์ ์๋ค๋ฉด, ์ปค๋ฒ๋์ฝ ์ ๋ต์ ๋ฐ๋ผ ๋งค๋์๋ ํด๋น ์ฝ์ต์
์ ํ์์ํจ ์ฃผ์์ ๋๊ท๋ชจ๋ก ์ฌ๋ค์๊ฒ ์ฃ ? ํน์๋ผ๋ ์ต์
ํ๋งค์ ๋ํ ์ํด๊ฐ ์๊ธด๋ค๋ฉด ํ๋ฌผ๋ก ๋ฉ๊ฟ์ผ ํ๋๊น์. ๊ทธ๋ผ ์ฃผ์์ ๋ํ ์์๊ฐ ๊ธ์ฆํ๋ฉด์ ์ฃผ๊ฐ๋ ์์ฐ์ค๋ฝ๊ฒ ์์น์ธ๋ฅผ ํ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฐ ์ผ์ด ์๋
๋ฏธ๊ตญ ์ฆ์์์ ์์์ด์. ์งง์ ์๊ฐ์ ๋์ค๋ฅ ๋ ๋ฆฌ๋ฅผ ์ฃผ๋ํด '๋์ค๋ฅ ๊ณ ๋'๊ฐ ๋๊ตฌ๋๋ ๋ง๋ ๋์์๋๋ฐ, ๊ทธ ์ฃผ์ธ๊ณต์ด ์์ ์ ์ํํธ๋ฑ
ํฌ ํ์ฅ์ด์๋ ๊ฑฐ์ฃ . ์ํํธ๋ฑ
ํฌ๋ ์๋ง์กด(63์ต๋ฌ๋ฌ), ํ์ด์ค๋ถ(22์ต๋ฌ๋ฌ), ์ค๋น๋์ค(18์ต๋ฌ๋ฌ), ๋ทํ๋ฆญ์ค(10์ต๋ฌ๋ฌ) ๋ฑ ๋ํ ๊ธฐ์ ์ฃผ๋ฅผ ๋งค์
ํ์ต๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์ ๊ทธ ์ฃผ์์ ๋ํ ์ฝ์ต์
๊น์ง 5์กฐ์์ด์น(=์ค๋ฌผ์ฃผ์์ผ๋ก ํ์ฐํ๋ฉด ์ฝ 60์กฐ์) ์ฌ๋ค์์ด์. ์ด๋ ๊ถ๋ฆฌ ํ์ฌ๊ฐ๊ฐ ๋ ๋์ ์ฝ์ต์
์ ๋ฐ๋๋ก ํ์์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ์ฑ๊ธฐ๋ ์ปค๋ฒ๋์ฝ ์ ๋ต์ ๋ณด์ฌ์คฌ์ต๋๋ค. ๋น์ ์์ ์ ํ์ฅ์ ๊ธฐ์ ์ฃผ ๊ธ๋ฑ์ ํ๋ค์ด ๋จ๋ค๋ ๋น๋์ ๋ฐ๊ธฐ๋ ํ์ต๋๋ค. ์ต์
์ ๋ณ๋์ฑ์ด ๋งค์ฐ ํฌ๊ณ ์ด๋ก ๋๋ก ํ๋ฌ๊ฐ๊ธฐ ์ด๋ ค์ ๊ฐ์ธ์ด ํฌ์ํ๊ธฐ์๋ ์ํํ ๋ถ์ผ๋ผ๋ ์ ๊ธฐ์ตํ์ธ์! giphy โ์ผ๋ณธ๊ธฐ์
์ญ์ฌ์ ์ต๋ ์ค์ ์ฐ์ ์ํํธ๋ฑ
ํฌ ์ํํธ๋ฑ
ํฌ๋ ์ฝ๋ก๋19 ํ๊ฒฉ์ผ๋ก 2019ํ๊ณ์ฐ๋(2019.4~2020.3)์์ 10์กฐ์ ๋จ์งํ ์ ์๋ฅผ ๋์ง๋ง, 1๋
ํ 2020ํ๊ณ์ฐ๋(2020.4~2021.3)์์๋ 51์กฐ์์ด ๋๋ ์์ด์ต์ ๊ธฐ๋กํ์ด์. ๋น์ ํ๋๊ฐ ํฌ์ํ ํ์ฌ๋ค ์ค ์ฟ ํก๊ณผ ๋์ด๋์(+๋ฏธ๊ตญ์ ๋ฐฐ๋ฌ์ฑ)๊ฐ ์์ฅ์ผ๋ก ๋๋ฐ ๋ ๊ฒฐ๊ณผ์
๋๋ค. ์ดํ ๋ฐ์ดํธ๋์ค(+ํฑํก์ ๋ชจํ์ฌ)๋ ๊ทธ๋ฉ(+๋๋จ์์์์ ์ฐ๋ฒ) ๋ฑ๊น์ง ๋ฏธ๊ตญ์ฆ์์ ์์ฅ๋๋ฉด ์ต๋ ์ค์ ์ ๊ฒฝ์ ํ ์ง๋. ๋์ ์ํ ํ์ธ์ ํ ํ์
์์ฝ! ๐ ์ฝ์ต์
์ ํฌ์์๊ฐ ์ ํด์ง ๊ธฐ๊ฐ์ ์ ํด์ง ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ฃผ์์ ์ด ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ ๐ ์ปค๋ฒ๋์ฝ์ ์ฝ์ต์
์ ๋งค๋ํ ๋์ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ค์ฌ์ฃผ๋ ์ ๋ต ๐ ์ต์
์ ๋ณ๋์ฑ์ด ํฌ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ ์คํ๊ฒ ํฌ์ํด์ผ ํจ ใ ๋ค์์ฃผ ํ์ธ์ ํ ์กฐ๊ฐ #QQQ #SPY #DIA ํค์๋๋ฅผ ๋ณด๊ณ ์๊ฐ๋๋ ๊ณตํต์ ์ด ์๋์? ์ฝ์๊ฐ๊ธฐ๋ ํ๊ณ , ์ํธ๊ฐ๊ธฐ๋ ํ์ฃ ? ํด์ธ ETF์ ๊ด์ฌ์ด ์๋ ๋ถ๋ค์ด๋ผ๋ฉด ๋จ๋ฒ์ ์์
จ์ ํ
๋ฐ์. ๋ฏธ๊ตญ์ฆ์๋ฅผ ์ถ์ข
ํ๋ ๋ํ ETF๊ฐ ๊ถ๊ธํ๋ค๋ฉด ๋ค์ ํ์ธ์ ํ์์ ๋ ๋ง๋์๐ ใ ๊ณ์ํด์ ํ์ธ์ ํ์ ๋ง๋๊ณ ์ถ๋ค๋ฉด '๊ตฌ๋
ํ๊ธฐ'๋ฅผ ๋๋ฌ์ฃผ์ธ์๐ ํ์ธ์ ํ์๊ฒ ํ๊ณ ์ถ์ ๋ง์ด ์๋ค๋ฉด '์๋ ค์ฃผ๊ธฐ'๋ฅผ ๋๋ฌ์ฃผ์ธ์๐ณ ์ง๋ ํ์ธ์ ํ์ ๋์ณค๋ค๋ฉด ์๋ ์ ๋ชฉ ํด๋ฆญ! ๋ ๋ง์ ์กฐ๊ฐ์ด ๋ณด๊ณ ์ถ๋ค๋ฉด ํ์ธ์ ํ ํํ์ด์ง๋ก ๋๋ฌ์ค์ธ์! ์ด ๊ธ์ ๋จ์ํ ์ ๋ณด ์ ๊ณต์ ์ํด ์์ฑ๋์์ผ๋ฉฐ, ๋ฒ๋ฅ , ์ธ๋ฌด, ํฌ์, ๊ธ์ต ๋ฑ ์ด๋ ์ธก๋ฉด์์๋ ์ฑ
์ ์๋ ์กฐ์ธ์ด ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ค ์ข
๋ฅ์ ์์ฐ์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ๊ถ์ ํ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ๋ ์ ์ ๋ช
ํํ ๋ฐํ๋๋ค. |