소파이는 대출 사업을 취급하는 핀테크 스타트업 중 가장 성공적인 사례로 평가됩니다. 2010년 이후 미국에서 핀테크 열풍이 시작되었지만 P2P 렌딩 등 대출 분야는 스타트업 수에 비해 눈에 띄는 성공사례가 많지 않습니다. 렌딩클럽이 2014년 핀테크 상장의 첫 테이프를 끊었지만 이후 부적절한 상품 취급, 높은 연체율이 부각되며 주가가 줄곧 내리막길을 걷는 등 수난사가 이어지고 있기도 하죠.

소파이는 2011년 시리즈A 투자를 유치한 후 4년 만인 2015년 1.5조 원 기업가치로 시리즈D 펀딩에 성공합니다. 이후 2017년 창업자인 마이크의 성추문 스캔들이 불거지며 위기를 맡기도 했지만 골드만삭스 파트너와 트위터 CFO/COO를 역임한 실리콘밸리 스타경영자 앤소니 노토(Anthony Noto)가 구원투수로 등장하며 반전의 계기를 마련하였고, 2021년 6월 스팩상장에 성공하며 현재는 시가총액 7조 원을 넘어서는 대표 핀테크 상장사로 자리매김하였습니다.

오늘 분석할 피치덱은 바로 이 소파이가 유니콘 기업가치에 등극하던 시리즈D 제안 자료입니다. 소파이의 시리즈D 피치덱이 흥미로운 점은 사업 초기 아이디어, 제품, 시장, 팀에 집중하여 전개하는 초기 스타트업의 피치덱이 고속 성장 단계에서는 어떻게 바뀌어야 하는지 잘 보여주는 자료이기 때문입니다. 몇 가지 특징들을 분석해보면

정도로 요약해볼 수 있습니다. 특히 당시에 회사를 이끌던 마이크가 트레이더 출신의 헤지펀드 매니저란 점에서 자료가 전형적인 실리콘밸리 피치덱보다는 IB들이 작성하는 제안서와 유사하다는 점도 흥미로운 부분입니다. 당시 시리즈D의 리드투자자가 억만장자 헤지펀드 매니저 댄 롭(Dan Loeb)이 이끄는 서드포인트벤처스였는데 이런 점들이 복합적으로 작용했을 거라는 생각도 듭니다.

14p. 재무 추정

15p. 가치평가 방법론

16p. 팀 구성

• 십억 달러 누적 대출 달성까지 소요된 시간 31개월은 렌딩클럼, 온덱, 프로스퍼 등 P2P 기업을 능가하는 수준

• FICO 800점 만점에 고객 평균 점수가 774이며, 이는 경쟁 핀테크 기업 대비 월등히 높은 수준

마지막으로 소파이의 상장 당시 자료와 그보다 6년 전인 시리즈D 자료를 비교해보는 것도 추천드립니다. 실제로 유니콘 단계를 넘어 데카콘을 향해갔던 기업이 어떻게 초기의 비전을 실현했고, 실적은 어떤 궤적을 그렸는지 이어서 볼 수 있는 유익한 자료이기 때문입니다.