일본은 지난 2월에 4분기 GDP(국내총생산)가 연율 환산 기준으로 6.3% 감소했다고 발표했는데요. 이번에 일본 정부가 발표한 최종 수정 성적표는 7.1% 감소했다고 나타났어요. 전 분기 대비 기준은 1.8% 감소입니다. 시장에서 전망한 6.6% 감소 보다도 안 좋은 수치를 기록해서 걱정을 사고 있어요.

상황이 더 악화한다면 일본 경제가 본격적인 경기 침체* 상황으로 들어갈 가능성이 높다고 보고 있어요. 코로나19의 영향을 현재 정확히 반영할 수 없지만, 민간 소비는 지난 4분기의 2.8% 감소보다도 안 좋아질 것이 확실하다고 예상되죠. 4분기 기업 투자는 2009년 1분기 이후 사상 최대인 4.6% 감소했다는 결과가 나왔고요.

많은 이들이 작년 10월 단행한 소비세 인상(기존 8%에서 10%로 인상)을 가장 큰 요인으로 보고 있어요. 안 그래도 소비가 늘지 않는 상황에서 소비를 더 위축시킨 결과를 가져왔다면서요. 이미 국가부채가 높은 상황에서 어쩔 수 없는 선택으로 보는 시각도 있지만, 마이너스인 국채 이율을 고려하면 재정 지출을 확대하는 적극적인 재정정책을 펼치는 것이 큰 부담이 아니라는 시각이 있었거든요. 소비세가 인상될 때마다 일본 경제가 힘들었던 과거 데이터를 간과했다는 비판도 많았고요.* 결과적으로 코로나19 상황과 겹쳐 타이밍도 좋지 않았어요. 

현재의 마이너스 성장 국면에서 당장 빠져나올 뾰족한 수는 없다고 보는 시각이 많아요. 단기 부진을 만회하기 위해 쓸 수 있는 적극적인 통화정책도 어려울 것으로 보고 있고요. 일본은행은 다음 주 금융정책회의에서 2020년 전망을 하향 수정할 것으로 예상되는데요. 우선, 오늘 발표할 것으로 예상되는 추가 대응책은 무엇일지부터 지켜봐야 합니다.

현재로서는 결과를 지켜봐야겠지만, 2020년 전체 성장도 마이너스를 기록할 것이란 전망도 나왔어요. 코로나19가 더는 확산하지 않고, 도쿄 올림픽이 정상적으로 개최된다면 그 효과가 어떨지 지켜봐야 하지만, 낙관적인 전망을 하기는 어려운 상황이에요. 

테슬라가 광범위한 팬층을 확보하는 동안 전통의 자동차 업체들의 미래 전망에 대한 기대감은 떨어지며 기업가치도 계속 하락했어요. 현재 테슬라의 기업가치는 (거품이 끼었다는 논란이 있지만) 폭스바겐보다도 훨씬 크고, 미국의 3대 자동차 업체인 GM, 포드, FCA(피아트-크라이슬러)의 기업가치를 다 합친 것보다 크죠. 상황이 급변하자 대규모 투자의 리스크를 걱정하던 메이저 기업들은 늦었지만, 전기차로의 전환은 거스를 수 없는 흐름이라는 것을 인식한 것 같아요. 

테슬라는 이미 미국 네바다에 파나소닉과 함께 세운 일명 '기가팩토리(Gigafactory)'를 운영하고 있죠. 그간 테슬라의 모습을 지켜보던 자동차 업체들도 늦었지만 배터리를 직접 생산하기 위해 나서고 있는 것인데요. 향후 전기차의 대량 생산 체계를 갖추기 위한 핵심 중 하나를 바로 자체 배터리 생산 능력으로 보고 있기 때문이라고 해요.

각 기업들은 전기차 생산의 수직 계열화만이 가격 경쟁력을 갖추고 소비자들에게 어필할 수 있는 방법으로 보고 있다고 해요. 소비자 수요, 수익성, 그리고 충전 인프라 부족에 대한 우려가 남아 있다고 지적했지만, 이제는 모두가 전망이 확실히 맞을지 기다릴 시간이 없다고 판단하는 것 같아요. GM은 향후 5년간 전기차와 자율주행 기술에 200억 달러(약 24조 원)를 투자하겠다는 계획을 지난주에 발표하기도 했어요.

++ 시럽 추가: 한참 전에 먼저 내놓았었지만

GM은 테슬라가 설립되기도 한참 전인 1990년대 후반에 최초로 전기차를 시장에 내놓았어요. 엄청난 혁신으로 평가받기도 했지만, 시장은 아직 전기차를 맞이할 준비가 안 되어 있었어요. 2010년엔 하이브리드 모델인 쉐보레 볼트를 내놓았지만 역시 큰 반응을 얻지 못했어요. 2016년에도 테슬라 외 경쟁자들 보다 앞서 볼트의 전기차 모델을 내놓았지만 이미 사람들은 테슬라에 마음을 빼앗기기 시작한 후였어요. 

우선, 코로나19가 확산하는 현재를 일명 '블랙 스완(Black Swan, 검은 백조)'* 모먼트라고 정의했어요. 블랙 스완 모먼트는 예상하지 못한 일 혹은 극히 예외적인 일이 실제로 일어나 아주 큰 변화를 초래하는 것을 일컫는데요. 코로나19가 확산하면서 경제와 비즈니스 전반에 끼칠 영향을 블랙 스완 모먼트에 비유한 것이죠. 세쿼이아는 각 기업이 사업 전반의 모든 요소를 점검해 주기를 바란다는 내용을 담았어요.

2008년 금융위기가 일어나기 직전에도 포트폴리오 사들을 불러들여 "좋은 시절은 다 갔다(RIP Good Times)"라는 프레젠테이션을 선보인 일화는 유명해요. 이번 서한에도 그 프레젠테이션을 다시 공유했고요. 현재 2008년 금융위기에 버금가는 상황이 일어나지 않았고, 그런 상황이 벌어질지는 모르지만 과거의 경험을 돌아보고 대비를 해야 한다는 차원이죠. 

아직은 코로나19의 상황이 비즈니스에 얼마만큼의 영향을 끼칠지 명확한 예상을 할 수 없는 상황에서 낙관과 부정을 오가는 많은 전망이 생산되고 있죠. 예상보다 그 영향이 적었으면 좋겠지만, 우선 최악의 상황에 대비하자는 이들의 당부는 돌아볼만 한 것 같습니다.