์ค๊ตญ์ ๋ฏฟ์ง ๋ชปํ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ 2020.12.4(๊ธ)โNO.23 ํ์ธ์ ํ
ใ
ใ
ใ ์ด๋ฒ์ฃผ ํ์ธ์ ํ ์กฐ๊ฐ #๋ถ๋ #ํ์ฌ์ฑ #์ฐ์ฒด๋จ ์๋
ํ์ธ์, ํ์ธ์ ํ์
๋๋ค๐ ์๋ฌด๋ฆฌ ์นํ ์ฌ์ด์์๋ ๋์ด ์ค๊ฐ ๋๋ ์ ์ฉ์ด ์ค์ํ์ฃ ? ๋น๋ ค์ค ๋์ ์๋๋ฐฉ์ด ๊ฐ์ ๋ฅ๋ ฅ์ด ์๋์ง ์์์ผ ๊ฑฐ๋ํ ๋ง์์ด ์๊ธฐ๋๊น์(๊ทธ๋๋ ์น๊ตฌ๋ผ๋ฆฌ ๋๊ฑฐ๋๋ ์ ํ๋ ๊ฒ๐
). ๊ฐ์ ์ด์น๋ก ์ํ์์ ๋์ถ์ ๋ฐ๊ฑฐ๋ ์ ์ฉ์นด๋๋ฅผ ๋ง๋ค ๋๋ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ์ค์ํ ๊ธฐ์ค์ด ๋ฉ๋๋ค. ๊ฐ์ธ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ๊ธฐ์
๊ณผ ๊ตญ๊ฐ๋ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ๋ถ์ฌ๋ฐ๋๋ฐ์. ์ค๋์ ์ ์ฉ๋๊ฐ ๋งค์ฐ ๋๋ค๊ณ ์ธ์ ๋ฐ์๋ ์ด์ฐ๋ ๊ธฐ์
์ ๋ถ๋ ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ํด๋ณด๋ ค๊ณ ํฉ๋๋ค. ๊ฐ์ด ํ ์กฐ๊ฐ ๋ฏ์ผ๋ฌ ๊ฐ๋ณผ๊น์?๐ ใ ์ ๋น์ผ๋ก ํ ๋น ๊ฐ๊ธฐ๐ฃ ๊ธฐ์
์ด ๋ถ๋๋ฌ๋ค๋ ๊ฑด ๋์ด ์์ด์ ๋น์ ์ ๋ ๊ฐ์ง ๋ชปํ๋ ์ํฉ์ ๋งํฉ๋๋ค. ํ์ฌ์ฑ๋ ๊ธฐ์
์ด ์ฌ์
์ ํ์ํ ์๊ธ์ ๋ชจ์ผ๊ธฐ ์ํด ๋ฐํํ๋ ์ฑ๊ถ์ผ๋ก, ํฌ์์ํํ
๋์ ๋น๋ ธ์์ ์ฆ๋ช
ํ๋ ๋น ๋ฌธ์(์์ ์๋ ์ข
์ด์ฑ๊ถ์ ์ฃผ๊ณ ๋ฐ์์ง๋ง ์์ฆ์ ์ ์๋ฌธ์๋ก ๋ฐ๋)๋ผ๊ณ ๋ณด๋ฉด ๋ผ์. ํ์ฌ์ฑ์๋ ๊ธฐ์
์ด ์ผ๋ง๋ฅผ ๋น๋ ธ๊ณ , ์ธ์ ๊น์ง(=๋ง๊ธฐ์ผ) ์๊ธ+์ด์๋ฅผ ๋๋ ค์ฃผ๊ฒ ๋ค๋ ๋ด์ฉ์ด ์ ํ์๋๋ฐ์. ๋๋ถ๋ถ์ ์ด์์จ(=๊ธ๋ฆฌ)์ ๊ธฐ์
์ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ๊ณผ ๋ฐ๋น๋กํฉ๋๋ค. ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ด ๋์์๋ก ๊ธ๋ฆฌ๋ ๋ฎ์์ง๊ณ , ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ด ๋ฎ์์๋ก ๊ธ๋ฆฌ๋ ๋์์ง์ฃ (ํฌ์์์๊ฒ ํ์ด ๋ฆฌ์คํฌ ํ์ด ๋ฆฌํด). ์ฑ๊ถ์ ๋ง๊ธฐ์ผ์ด ๋์์๋๋ฐ ๊ธฐ์
์ ์๊ณ ์ ๋์ด ๋ถ์กฑํ๋ฉด ์๋ก์ด ์ฑ๊ถ์ ํ์์ ๋์ ๋ง๋ จํ๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. ๋น์ผ๋ก ๋น์ ๋๋ ค๋ง๋ ๊ฑด๋ฐ, ์ด ๋ฐฉ๋ฒ๋ง์ ๋ ์ด๋ ค์์ง๋ฉด ๊ธฐ์
์ "๋ ๋ชป ๊ฐ์์"๋ผ๋ฉฐ ๋ถ๋(=์ฑ๋ฌด๋ถ์ดํ, ๋ํดํธ)๋ฅผ ์ ์ธํ๊ณ ํ์ฌ์ฑ๋ ํด์ง์กฐ๊ฐ์ด ๋ผ๋ฒ๋ฆฝ๋๋ค. giphy โ ํ์ฌ์ฑ๋ ๊ธฐ์
์ด์๊ณผ ๋ค๋ฅธ๊ฐ์? ๊ธฐ์
์ด์(CP, Commercial Paper)๋ ํ์ฌ์ฑ์ ๊ฐ์ด ์ฑ๊ถ์ ํ ์ข
๋ฅ์
๋๋ค. ํ์ฌ์ฑ๋ ๋ฐํ ์ ์ฐจ๊ฐ ๋ณต์กํ์ง๋ง, ๋ง๊ธฐ๊ฐ 1๋
์ด ๋์ด์ ์์คํฌ์๋น๋ ์ด์๋น ๋ฑ์ผ๋ก ๊ฝค ๊ธด ๊ธฐ๊ฐ์ ์์ ์ ์ผ๋ก ์ฌ์ฉํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ธฐ์
์์ ๋ฐํํ ์ฑ๊ถ์ ๊ณง ํ์ฌ์ฑ๋ผ๋ ์ธ์์ด ๊ฐํด์. ๋ฐ๋ฉด ๊ธฐ์
์ด์์ ๋ฐํ ์ ์ฐจ๊ฐ ๊ฐ๋จํ๊ณ , ๋ง๊ธฐ๊ฐ 1๋
์ด๋ด๋ก ์งง์ต๋๋ค. ๊ทธ๋์ ๊ธํ๊ฒ ์๊ธ์ ๋ชจ์์ผ ํ ๋ ๊ธฐ์
์ด์์ ๋ฐํํ๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. AAA๋ ๋ถ๋๋์ง ์๋๋ค?๐ ์ด๋ฌํ ๊ธฐ์
๋ถ๋๊ฐ ์ง๋๋ฌ ์ค๊ตญ์์ ์ฐ์ด์ด ํฐ์ก์ต๋๋ค. ๊ทธ๊ฒ๋ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ ์ค ๊ฐ์ฅ ๋์ AAA๋ฅผ ๋ฐ์ ์ด์ฐ๋ ๊ธฐ์
๋ค์์ ๋ง์ด์ฃ . ๊ด์ฐ์
์ฒด์ธ ์ต์ฒญ์ํ์ ๋ ฅ๋ถํฐ(๋ํดํธ ์ดํ ์๊ธ์ 50%๋ง ์ฃผ๊ณ ๋๋จธ์ง ์๊ธ+์ด์๋ 9๊ฐ์ ํ ์ฃผ๊ธฐ๋ก ์ฑ๊ถ๋จ๊ณผ ํฉ์) ๋ฐ๋์ฒด์
๊ณ ์ ๋ง์ฃผ์ธ ์นญํ์ ๋๊ทธ๋ฃน๊ณผ BMW์ ์ค๊ตญ์ฌ์
ํํธ๋์ธ ํ์ฒ๊ทธ๋ฃน๊น์ง ๋ง๊ธฐ๋ ํ์ฌ์ฑ๋ฅผ ๊ฐ์ง ๋ชปํ์ต๋๋ค. ์ด๋ค์ ์ค๊ตญ ์ ๋ถ์ ์ง์์ ๋ฐ์์๋ ๋ํ ๊ตญ์ ๊ธฐ์
์ด์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์์ฅ์ ์ถฉ๊ฒฉ์ ๋์ฑ ์ปธ๋๋ฐ์. ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ๋ง ๋ณด๋ฉด ๋งํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์์ฃผ ํฌ๋ฐํ ๊ธฐ์
์ด์๋๋ฐ ์ ๋ถ๋๊ฐ ๋ ๊ฑธ๊น์? ์ค๊ตญ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๊ฐ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ๊ฒฐ์ ํด์๊ธฐ ๋๋ฌธ์
๋๋ค. ์์คํธ๋ฆฌํธ์ ๋์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ์ฌํด ์ค๊ตญ ๊ธฐ์
์์ ๋ฐํํ ํ์ฌ์ฑ์ 57%๊ฐ AAA๋ฅผ ๋ฐ์์ต๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ ๊ธฐ์
๊ฐ์ด๋ฐ ๋ง์ดํฌ๋ก์ํํธ๋ ์กด์จ์ค๋์กด์จ ์ ๋๋ง ์ต๊ณ ๋ฑ๊ธ์ ๋ถ์ฌ๋ฐ์ ์ ๋๋ก ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ์ ํ๋ ์กฐ๊ฑด์ ๊น๋ค๋กญ์ต๋๋ค. ํ์ง๋ง ์ค๊ตญ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ค์ ์๊ตญ ๊ธฐ์
์ ๋์ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ๋จ๋ฐํ๋ฉด์ ๊ฐ๊ด์ ์ธ ํ๊ฐ๊ฐ ์ด๋ค์ง์ง ์์๋ ๊ฑฐ์ฃ (์ธ๋งฅ์ ์ค์์ํ๋ ๊ฝ์๋ฌธํ ๋นํ๋). ๊ทธ ๊ฒฐ๊ณผ ์ฌํด ์ค๊ตญ ๊ธฐ์
๋ค์ด ๊ฐ์ง ๋ชปํ ๋น์ 1263์ต์์(์ฝ 21์กฐ 3000์ต์)์ผ๋ก, ์์ง๋ ๋ถ์ด๋๋ ์ค์
๋๋ค(์ค๊ตญ์ ๊ตญ๋ด์ด์์ฐ ๋๋น ๋ถ์ฑ๋น์จ์ 270.1%์ธ๋ฐ ์ ๋ฐ์ด ํ์ฌ์ฑ). giphy ์ด๋ฒ ์ฌํ๋ก ๊ธฐ์
๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ์ด๋ฅผ ํ๊ฐํ๋ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ์ ์ด๋ฅผ ์ง์ํ๋ ์ ๋ถ์ ๋ํ ์ ๋ขฐ๋๊น์ง ๋จ์ด์ก์ด์. ํ์ฌ ์ค๊ตญ์ ์ฑ๊ถ์์ฅ์ ํฌ๊ฒ ์์ถ๋์ต๋๋ค. ์ค๊ตญ ์ฑ๊ถ์์ฅ์ ์ธ๊ณ์์ ๋ ๋ฒ์งธ๋ก ๊ท๋ชจ๊ฐ ํฐ ๋ฐ๋ค ์ฝ๋ก๋ ํฌ๋ฐ๋ฏน ์ดํ ์ค๊ตญ ๊ฒฝ์ ๊ฐ ๋น ๋ฅด๊ฒ ํ๋ณตํ๋ฉด์ ํด์ธ์๊ธ์ด ๋ชฐ๋ ธ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ถ์ํ ํฌ์์๋ค๋ ๋ง์์(๋๋ ๋งค๋ing). ์ด๋ฐ ์ํฉ์์๋ ์ค๊ตญ ๊ธฐ์
๋ค์ด ํ์ฌ์ฑ๋ฅผ ๋ฐํํด๋ ํฌ์์๋ค์ ๊ตฌ๋ฏธ๋ฅผ ๋น๊ธฐ์ง ๋ชปํด ์ ๋๋ก ํ๋ฆฌ์ง ์์ ๊ฒ๋๋ค. ๊ทธ๋์ 11์์ ๋ฐํ์ ์ทจ์ํ๊ฑฐ๋ ์ฐ๊ธฐํ ํ์ฌ์ฑ๋ง 1004์ต์์(์ฝ 17์กฐ์)์ ๋ฌํ๋ค๊ณ ํด์. ์ ๋
๋๊ธฐ๋ณด๋ค 3๋ฐฐ๊ฐ๋ ๋์ด๋ ๊ท๋ชจ์ฃ . ํ์ฌ์ฑ๋ฅผ ํตํ ์๊ธ์กฐ๋ฌ์ด ๋งํ ์๊ธ๋์ ํ๋๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์
๋๋ค. AAA๋ ๋ถ๋๋์ง ์๋๋ค!๐ ์ค๊ตญ์ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ์ ๋ฌ๋ฆฌ ์ค๋ซ๋์ ์ ๋ขฐ๋ฅผ ์์์จ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ ์์ต๋๋ค. ์ธ๊ณ 3๋ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ก ๋ถ๋ฆฌ๋ S&P(Standard&Poors), ๋ฌด๋์ค(Moody's). ํผ์น(Fitch)์ธ๋ฐ์. ์ด๋ค๋ก๋ถํฐ ์ต์์ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ๋ฐ์ ๊ธฐ์
์ด ๋ถ๋๋๋ ์ฌ๋ก๋ ๋๋ฌผ์ด์. 2008๋
์ธ๊ณ ๊ธ์ต์๊ธฐ๋ฅผ ๊ฒช์ผ๋ฉด์ ์ฌ๋งํ ๊ธฐ์
๋ค์ ๋ค ๋ฌด๋์ก์ง๋ง, S&P๊ฐ AAA๋ก ํ๊ฐํ ๊ธฐ์
๊ฐ์ด๋ฐ ๋ถ๋๋ ๊ณณ์ ๋จ 1๊ณณ๋ ์์์ต๋๋ค. ์์ 1929๋
์ธ๊ณ ๋๊ณตํฉ์์๋ ๋ฌด๋์ค๊ฐ ์์ ํ๋ค๊ณ ํ๊ฐํ๋ ๊ธฐ์
๋ค์ ์ด์๋จ์์ด์. ๊ทธ๋งํผ 3๋ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๊ฐ ๊ธฐ์
์ ์ํฉ์ ๋น๊ต์ ์ ํํ๊ฒ ํ๊ฐํ๋ค๋ ์๋ฏธ๊ฒ ์ฃ ? ๊ทธ๋์ ํฌ์์๋ค์ ์ด๋ค์ด ํ๊ฐํ ๊ธฐ์
์ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ๋ณด๊ณ ํ์ฌ์ฑ ํฌ์ ์ฌ๋ถ๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค(์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ด ๋์์๋ก ํฌ์๊ธ์ ๋ผ์ผ ํ๋ฅ ์ด ๋ฎ๋ค๊ณ ๋ณด๋๊น). giphy ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ ํฌ์์๋ฅผ ๋ณดํธํ๋ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค. ํ์ง๋ง ์ค๊ตญ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ ๋ญ๊ฐ ์๋ชป๋์ฃ . ์ค๊ตญ ์ ๋ถ๋ ์๊ตญ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ์ ๋ฌธ์ ์ ์ ๋ฐ๋ก์ก์ผ๋ ค๊ณ ๋
ธ๋ ฅํ๊ณ ์์ด์. ์ค๊ตญ ๊ฒฝ์ ์ ์ฑ
์ ์ฑ
์์์ธ ๋ฆฌ์ปค์ฐฝ ์ด๋ฆฌ๊น์ง ๋์ "ํ์ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ๋ด์ธ์ด ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ฅผ ์๋ฒํ๊ฒ ๋ค"๊ณ ๊ฒฝ๊ณ ํ์ต๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ์ ๊ณต์ ์ฑ์ ๋ํ๊ธฐ ์ํด ์ต๊ทผ S&P์ ํผ์น๊ฐ ์ค๊ตญ ๊ธฐ์
์ ํ๊ฐํ๋๋ก ์์ฅ์ง์
์ ํ์ฉํ์ต๋๋ค(์ค๊ตญ ๊ธฐ์
๋ค์ด ์ ๋ณด์ ๊ณต์ ํ์กฐ์ ์ผ์ง๋ ๋ฏธ์ง์). ๋ํ ๋ถ๋๊ฐ ๋๋๋ผ๋ ๋น๋ถ๊ฐ ๋ฌด๊ด์ฉ ์์น(=์ ๋ถ์ง์ ์์ด)์ ์ ์งํด์ ๋ถ์ค๊ธฐ์
์ ์ ๋ฆฌํ๋ ค๋ ์๋๋ ์ฟ๋ณด์ด๋๋ฐ์. ์์ผ๋ก๋ ์ค๊ตญ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ์์ AAA๋ฅผ ๋ฐ์ ๊ธฐ์
๋ค์ด ๋ถ๋๋๋ ์ผ์ ์๊ธฐ๋ฅผ ๋ฐ๋๋๋ค! โ ์ฐ๋ฆฌ๋๋ผ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ ์ด๋์ธ๊ฐ์? ํ๊ตญ์ ์ฉํ๊ฐ, ํ๊ตญ๊ธฐ์
ํ๊ฐ, ๋์ด์ค์ ์ฉํ๊ฐ๊ฐ ๋๋ถ๋ถ์ ๊ธฐ์
์ ์ฉํ๊ฐ๋ฅผ ๋งก๊ณ ์์ต๋๋ค. ํ๊ตญ์ ์ฉํ๊ฐ๋ ๋ฌด๋์ค๊ฐ ๋์ฃผ์ฃผ๋ก(์ง๋ถ์จ 100% ๋ณด์ ํ๋ฉด์ ์ํ์ฌ๋ก ํธ์
), ํ๊ตญ๊ธฐ์
ํ๊ฐ๋ ํผ์น๊ฐ ๋์ฃผ์ฃผ๋ก(์ง๋ถ์จ 73.55%) ์๋๋ฐ์. ์ค๊ตญ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ์ธ ์ฒญ์ ์ฏ์ฐฌ๊ณผ ๋กํ์ฏ์ ์ ์ง๋ถ๋ ์ธ๊ณ 3๋ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ค์ด ์ผ๋ถ ๊ฐ๊ณ ์์ง๋ง, ํฐ ์ํฅ๋ ฅ์ ํ์ฌํ์ง ๋ชปํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์
๋๋ค. ๋์ ์ํ ํ์ธ์ ํ ์ธ์กฐ๊ฐ ์์ฝ! ๐ ๊ธฐ์
์ ๋์ถ์ด๋ ์ฆ์ ๋ง๊ณ ๋ ํ์ฌ์ฑ๋ฅผ ๋ฐํํด์ ์๊ธ์ ๋ง๋ จํ ์ ์์ ๐ ๋๋๊ฒ๋ ์ ์ฉ๋ฑ๊ธ AAA์ธ ์ค๊ตญ ๊ธฐ์
๋ค์ด ํ์ฌ์ฑ๋ฅผ ์ ๋ ๊ฐ์ง ๋ชปํด์ ๋ํดํธ ์ ์ธ ๐ ์ ๋ขฐ๋๊ฐ ๋ฐ๋ฅ๋ ์ค๊ตญ ์ ์ฉํ๊ฐ์ฌ๋ฅผ ๋ฐ๋ก์ก๊ธฐ ์ํด ์ค๊ตญ ์ ๋ถ๊ฐ ๋์ฐ์ ใ ๋ค์์ฃผ ํ์ธ์ ํ ์กฐ๊ฐ #๋ฏธ๊ตญ์_ํตํ์ ์ฑ
11์ ์ฐ๋ฐฉ๊ณต๊ฐ์์ฅ์์ํ(FOMC) ํ์๋ก์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ๋ฏธ๊ตญ ์ค์์ํ์ธ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋๋ ์ฝ๋ก๋19์ ์ฌํ์ฐ์ ๋ฐ๋ฅธ ๊ฒฝ๊ธฐํ๋ฝ์ ๊ฒฝ๊ณํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋๋ค์ FOMC ์์๋ค์ ์ฐ์ค์ด ๊ตญ์ฑ๋ฅผ ์ฌ๋ค์ฌ์ ์์ฅ์ ๋์ ํธ๋ ๋ฑ ์ถ๊ฐ ์์ ์ํ๋ ๊ฐ๋ฅํ๋ค๊ณ ๋งํ๋๋ฐ์. ๊ณผ์ฐ 12์ FOMC ํ์์์ ํตํ์ ์ฑ
์ด ์ถ๊ฐ๋ก ๋์
๋ ๊น์? ์ด์ ๊ด๋ จํด์ ์๊ณ ์ถ๋ค๋ฉด ๋ค์ ํ์ธ์ ํ์์ ๋ ๋ง๋์๐ ใ ๊ณ์ํด์ ํ์ธ์ ํ์ ๋ง๋๊ณ ์ถ๋ค๋ฉด '๊ตฌ๋
ํ๊ธฐ'๋ฅผ ๋๋ฌ์ฃผ์ธ์๐ ํ์ธ์ ํ์๊ฒ ํ๊ณ ์ถ์ ๋ง์ด ์๋ค๋ฉด '์๋ ค์ฃผ๊ธฐ'๋ฅผ ๋๋ฌ์ฃผ์ธ์๐ณ ์ด ๋งํฌ๋ฅผ ๋ณต์ฌํด, ์ฃผ๋ณ์ ํ์ธ์ ํ์ ์๊ฐํด์ฃผ์ธ์ ๐ https://bit.ly/pineapple_letter ์ง๋ ํ์ธ์ ํ์ ๋์ณค๋ค๋ฉด ์๋ ์ ๋ชฉ ํด๋ฆญ! ๋ ๋ง์ ์กฐ๊ฐ์ด ๋ณด๊ณ ์ถ๋ค๋ฉด ํ์ธ์ ํ ํํ์ด์ง๋ก ๋๋ฌ์ค์ธ์! ์ด ๊ธ์ ๋จ์ํ ์ ๋ณด ์ ๊ณต์ ์ํด ์์ฑ๋์์ผ๋ฉฐ, ๋ฒ๋ฅ , ์ธ๋ฌด, ํฌ์, ๊ธ์ต ๋ฑ ์ด๋ ์ธก๋ฉด์์๋ ์ฑ
์ ์๋ ์กฐ์ธ์ด ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ค ์ข
๋ฅ์ ์์ฐ์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ๊ถ์ ํ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ๋ ์ ์ ๋ช
ํํ ๋ฐํ๋๋ค. |