๋นํธ์ฝ์ธ๊ณผ ์ํธ์ฝ์ธ์ ๋ฏธ๋๋ 2021.1.8(๊ธ)โNO.27 ํ์ธ์ ํ
ใ
ใ
ใ ์ด๋ฒ์ฃผ ํ์ธ์ ํ ์กฐ๊ฐ #์์ก๋นํ #๋ฆฌํ ์๋
ํ์ธ์, ํ์ธ์ ํ์
๋๋ค๐ ๋นํธ์ฝ์ธ์ด ์ฒ์์ผ๋ก 3๋ง 5์ฒ๋ฌ๋ฌ๋ฅผ ๋๊ฒผ์ต๋๋ค. ์๋
๋ถํฐ ์์ฅ์ ํฉ์ธ๊ณ ์๋ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ๋ฉฐ์น ์ ์๋ํด์ 17% ๊ธ๋ฝํ๊ธด ํ์ง๋ง ํ๋ฃจ ๋ง์ ํ๋ณตํด ์ญ๋ ์ต๊ณ ์ ์ ์ฐ์์ต๋๋ค(๋นํธ์ฝ์ธ=์ฌ๊ธฐ๋ผ๋ JP๋ชจ๊ฑด์ ์์ผ๋ก 14๋ง 6์ฒ๋ฌ๋ฌ๊น์ง ๋ด๋ค๋ณด๊ธฐ๋). ๋นํธ์ฝ์ธ์ด ํฅํ ์ค์ด๋ ๋ค๋ฅธ ์ํธํํ๋ค๋ ์ ํ๋ฆฌ๊ณ ์์ ๊ฒ ๊ฐ์๋ฐ์. ๊ผญ ๊ทธ๋ ์ง๋ ์๋ต๋๋ค. ์ํธํํ ์์ฅ์ ์ด๋ค ์ด์๊ฐ ์์๋์ง ๊ฐ์ด ํ ์กฐ๊ฐ ๋ฏ์ผ๋ฌ ๊ฐ๋ณผ๊น์?๐ ใ ๋ฌ๋ ค๋ผ, ๋นํธ์ฝ์ธ๐ ๋นํธ์ฝ์ธ์ด ์๋๊ฐ๋ ๋ฐฐ๊ฒฝ์๋ ์๋
์ ํ๋ฐํ๊ฒ ์งํ๋๋ ์ํธํํ์ ์ ๋๊ถํ(=ํฌ๊ธฐ์์ฐ ์ด๋ฏธ์ง ๋ฒ์ด๋ ๊ฑฐ์ผ)๊ฐ ์์ต๋๋ค. ์ต๊ทผ ์ด์๋ฅผ ์์ฃผ๋ก ์ ๋ฆฌํด๋ณด๋ฉด 10์ ํ์ดํ์ ์ํธํํ์ ๊ฑฐ๋์ ๊ฒฐ์ ๋ฅผ ํ์ฉํ๋ค๊ณ ๋ฐํํ๊ณ , 11์ ๋ฏธ๊ตญ ์์ฐ์ด์ฉ์ฌ ๋ฐ์ํฌ๋ ์ํธํํ ์ค์ ์ ๋ฐ๋ผ ์์ง์ด๋ ์์ฅ์ง์์ฆ๊ถ(ETN, Exchange Traded Note)์ ๊ฐ๋ฐํด ๋
์ผ์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์์ ์์ฅํ์ด์. ETN์ ๊ฑฐ๋์์์ ์ฌ๊ณ ํ ์ ์๋ ์ฑ๊ถ์ผ๋ก, ๋นํธ์ฝ์ธ ETN์ ์ฐ๋ค๋ฉด ๋นํธ์ฝ์ธ์ ๋ณด์ ํ์ง ์๊ณ ๋ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ํฌ์ํ ์ ์๊ฒ ๋๋ ์
์ด์ฃ . 12์์๋ ๋ฏธ๊ตญ์ ๊ฐ์ฅ ํฐ ์ํธํํ ๊ฑฐ๋์์ธ ์ฝ์ธ๋ฒ ์ด์ค๊ฐ ์์ฅ์ ์ค๋นํ๋ค๋ ์์์ด ์ ํด์ง๋ฉด์ ์ํธํํ ์ ๋ขฐ๋๋ ๋์ฑ ๊ฒฌ๊ณ ํด์ก์ด์. โ ๋นํธ์ฝ์ธ ๊ฐ๋
๋ถํฐ ์ ๋ฆฌํ๋ฉด ์ค์์ํ์์ ๋ง๋ ๋์ ์ฐ๋ ค๋ฉด ์ํ์ด๋ ์นด๋์ฌ ๋ฑ ์ค๊ฐ๊ธฐ๊ด์ ๊ฑฐ์ณ์ผ ํฉ๋๋ค. ํ์ง๋ง 2009๋
ํ๋ก๊ทธ๋๋จธ์ธ ์ฌํ ์ ๋์นด๋ชจํ ๊ฐ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ํ์ฉํด ๋ง๋ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ๋ฌ๋ผ์. ๋ฐํ๊ธฐ๊ด์ด๋ ์ค๊ฐ๊ธฐ๊ด ์์ด๋ ๊ฑฐ๋ํ ์ ์์ผ๋๊น์. ๋นํธ์ฝ์ธ์ผ๋ก ๊ฒฐ์ ํ๋ฉด ๊ทธ ๋ด์ฉ์ ์๋ก ์๊ธด ๋ธ๋ก์ ๊ธฐ๋ก๋์ด ์๋๋ฐฉ์๊ฒ ์ ์ก๋ฉ๋๋ค. ์ํ์์๋ง ๋ณด๊ดํ๋ ์ฅ๋ถ๋ฅผ ์ด์ ๋นํธ์ฝ์ธ ์ฐธ์ฌ์๋ค์ด ๋ชจ๋ ๋ณผ ์ ์๊ฒ ๋ ๊ฑฐ์ฃ . ๋ธ๋ก์ ๊ฐ์๋ก ๋ณต์กํ๊ฒ ์ฝํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ฌ์ค์ ํดํน์ด ๋ถ๊ฐ๋ฅํ๋ค๊ณ ์๋ ค์ก์ด์. giphy ๊ฐ์ ํ๊ฒฝ์์๋ ์ํธํํ 3๋์ฅ์ ๋ช
์์ ๊ฐ๋ ธ์ต๋๋ค. ๋์ฅ ๊ฒฉ์ธ ๋นํธ์ฝ์ธ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ฌ๋๋ ๊ฑด ์ฑ๊ตด๊ณผ ๊ด๋ จ์์ด์. ๋นํธ์ฝ์ธ์ 2100๋ง๊ฐ ์ค 1860๋ง๊ฐ๊ฐ ์ฑ๊ตด๋ผ ์ ํต๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋์ ๋๋ถ๋ถ์ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ์ค๊ตญ์์ ์ฑ๊ตด๋์ง๋ง ์์ฆ ์ค๊ตญ์ ์ด๋ฅผ ๋ง๋ฆฌ๋ ๋ถ์๊ธฐ์์. ์ค์์ํ ๋์งํธํํ(CBDC, Central Bank Digital Currency)์ ์ง์คํ๊ณ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์
๋๋ค. CBDC ์์ฅ์์ ์์๊ฐ๊ณ ์๋ ์ค๊ตญ์ด ํ์คํ๊ฒ ์น๊ธฐ๋ฅผ ์ก์ผ๋ ค๋ฉด ์๊ตญ์์ ๋ค๋ฅธ ํตํ์ ๊ด์ฌ์ ๋บ๊ธฐ๋ฉด ์ ๋๊ฒ ์ฃ ? ์ฌ๊ธฐ์ 4๋
๋ง๋ค ๋์์ค๋ ๋ฐ๊ฐ๊ธฐ๋ ๊ณต๊ธ๋์ ์ค์ด๋ ๋ฐ ํ๋ชซํ์ต๋๋ค. ์ฑ๊ตด์ ์ฑ๊ณตํ๋ฉด ๋ณด์์ผ๋ก ์ ๊ณตํ๋ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ์๊ฐ ์๋
์ 12.5๊ฐ์์ 6.25๊ฐ๋ก ์ค์๊ฑฐ๋ ์. ์์๊ฐ ํฐ์ง ๋งํ ์ด์๋ ๋ง์์ต๋๋ค. ๋ถ์์ฑ
์ผ๋ก ๋ฌ๋ฌ๊ฐ ์์์ง๋ฉด์ ์ํ์์ฐ์ ๋ํ ๊ด์ฌ์ด ๋์์ก๊ณ , ์ ๋ช
๊ธฐ๊ดํฌ์์๋ค์ด ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ๋๋์ผ๋ก ๋ฃ๊ธฐ ์์ํ์ด์. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ฐ์ํฌ๊ฐ ์ด๋ฒ์ ๋นํธ์ฝ์ธ ์์ฅ์ง์ํ๋(ETF, Exchange Traded Fund)๋ฅผ ์น์ธํด๋ฌ๋ผ๋ฉฐ ๋ฏธ๊ตญ ์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์์ํ(SEC)์ ์๋ฅ๋ฅผ ์ ์ถํ์ต๋๋ค. ETF ์์ฅ์ ์์ฒญํ ๊ฒ ์ด๋ฒ์ด ์ฒ์์ ์๋๋๋ค. ๊ณผ๊ฑฐ ๋ ์ฐจ๋ก ์์ฒญํ์ง๋ง ๋ชจ๋ ํด์ง ๋ง์๊ฑฐ๋ ์. ํ์ง๋ง (๋ ๋์ ๋ญ ํด๋ ๋๋ค๊ณ ) ์ฐ์ด์ด ๊ฑฐ์ ํ๋ SEC ์์์ฅ์ด ์๋
๋ง ์ฌ์ํ๊ณ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ํธ์์ ์ธ ํ์์๊ฐ ์ค๋ฉด์ ์น์ธ ๊ธฐ๋๊ฐ์ ์ปค์ก์ต๋๋ค. ๋นํธ์ฝ์ธ์ ์กด์ฌ๊ฐ์ด ๋๋ ทํด์ง ์ฌ๊ฑด์ด ํ๋ ๋ ์๋๋ฐ์. ๋ฆฌํ์ ์๊ธฐ์
๋๋ค. ๐ ๊ด๋ จ์กฐ๊ฐ ๋นํธ์ฝ์ธ์๊ฒ ์
์ฌ๊ฐ ์๋ ๊ฑธ๊น์? ๋ฉ์ถฐ๋ผ, ๋ฆฌํ๐ถ ๋ฆฌํ(XRP)์ ๋ฏธ๊ตญ๊ธฐ์
์ธ ๋ฆฌํ๋ฉ์ค๊ฐ ๋ง๋ ์ํธํํ๋ก ์ํธ์ฝ์ธ ์ค ํ๋์
๋๋ค. ์ํธ์ฝ์ธ์ ์ต์ด์ ์ํธํํ์ธ ๋นํธ์ฝ์ธ ์ดํ ์๊ฒจ๋ ๋ชจ๋ ์ํธํํ๋ฅผ ๋งํ๋๋ฐ์. ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ด๋ฏธ ๋ฐ์ด๋ฒ๋ฆฐ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ๋์ฒดํ๋ค๋ ์๋ฏธ๋ก ๋์ฒด(Alternative)+์ฝ์ธ(Coin) ํฉ์ฑํด ๋ง๋ ๋จ์ด์ฃ . ๋ฆฌํ์ ๋นํธ์ฝ์ธ๊ณผ ์ด๋๋ฆฌ์์ ์ด์ด ์ํธํํ 3๋์ฅ์ด์์ง๋ง ์๋
๋ง SEC๊ฐ ๋ฆฌํ๋ฉ์ค๋ฅผ ๊ณ ๋ฐํ๋ฉด์ ๊ทธ ์์์ ๋ฌ๋ผ์ก์ต๋๋ค. ๋ฐํ ๋ง์ ๋์ด ์ต๊ณ ๊ฐ 859์์์ 250์๊น์ง ํญ๋ฝํ๊ฑฐ๋ ์. SEC๊ฐ ์์ก์ ๊ฑด ์ด์ ๋ ์ฆ๊ถ๋ฒ ์๋ฐ ํ์ ๋๋ฌธ์
๋๋ค. ๊ณ ์์ฅ์๋ ๋ฆฌํ๋ฉ์ค๊ฐ ๋ถ๋ฒ ์ฆ๊ถ์ธ ๋ฆฌํ์ 13์ต 8์ฒ๋ง๋ฌ๋ฌ์ด์น๋ฅผ ํ์๋ค๊ณ ์ฐ์ฌ์๋๋ฐ์. ํํ์ธ ์ค ์์๋ ๋ฆฌํ์ ์ ์ฆ๊ถ๋ฒ์ด ์ ์ฉ๋์๊น์? giphy SEC๋ ํ์ ํ
์คํธ(Howey Test)๋ฅผ ํตํด ๋ฆฌํ์ ์ฆ๊ถ์ด๋ผ๊ณ ํ๊ฐํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด์์. ํ์ ํ
์คํธ๋ ํน์ ์ํ์ด ์ฃผ์์ด๋ ์ฑ๊ถ ๊ฐ์ ์ฆ๊ถ์ธ์ง ํ๋จํ๊ธฐ ์ํ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก โ ๋์ ํฌ์ํ๋์ง โกํฌ์๋ก๋ถํฐ ์์ต์ด ๊ธฐ๋๋๋์ง โข์ํ ํ๋งค๊ธ์ด ๊ณต๋์ฌ์
์ ํฌ์๋๋์ง โฃํฌ์์๊ฐ ์๋ ์ 3์์ ๋
ธ๋ ฅ์ผ๋ก ์์ต์ด ๋ฐ์ํ๋์ง ๋ฑ์ผ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋ฉ๋๋ค. ์ด ๊ธฐ์ค์ ๋ชจ๋ ์ถฉ์กฑํ๋ฉด ์ฆ๊ถ์ผ๋ก ๋ถ๋ฅ๋ผ ์ฆ๊ถ๋ฒ์ด ์ ์ฉ๋ฉ๋๋ค. SEC๋ ๋ฆฌํ๋ฉ์ค๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ๊ณ ์๋ฅผ ์ ์ถํ์ง ์์๋ค๋ฉด์ ๋ฆฌํ์ ๋ฏธ๋ฑ๋ก ์ฆ๊ถ์ผ๋ก ์ ์ํ ๊ฑฐ์ฃ . ์ด๋ฅผ ๋ฐ๋ฐํ๋ ๋ชฉ์๋ฆฌ๋ ์์ต๋๋ค. ๋ฆฌํ ํฌ์์๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ฒ๋ผ ๋ฆฌํ๋ฉ์ค์ ์ด์ค์ ๋๋ ๋ฐ์ง ์์๊ณ ๋ฏธ๊ตญ ์ฌ๋ฌด๋ถ ์ฐํ ๊ธ์ต๋ฒ์ฃ๋จ์๋คํธ์ํฌ(FinCEN)๋ ๋ฆฌํ์ ์ํธํํ๋ก ๋ณด๋ ๋ฑ ์ฆ๊ถ๋ณด๋ค ํํ์ ๊ฐ๊น๋ค๊ณ ๋งํฉ๋๋ค. ๐ ๊ด๋ จ์กฐ๊ฐ SEC ์กฐ์ฌ์ค์ 10% ๊ธ๋ฝํ ๋๋ค๋ฅธ ์ํธ์ฝ์ธ ๋ฆฌํ์ ๋ชจ๋ ์ํธ์ฝ์ธ์ ๋ฏธ๋?๐ค ๋ฆฌํ ์์ก์ ์์ง ์งํ ์ค์
๋๋ค. ์ํธํํ ์
๊ณ๋ ์ด๋ฒ ์์ก์ ๊ฒฐ๊ณผ์ ๋ฐ๋ผ ํฅํ ์ฆ๊ถ ์ฑ๊ฒฉ์ ๊ฐ์ง ์ํธํํ์ ๋ฏธ๋๊ฐ ์ด๋์ธ ์๋ ์๋ค๊ณ ์ ๋งํฉ๋๋ค. ํนํ ์ํธํํ๊ณต๊ฐ(ICO, Initial Coin Offering)๋ก ์๊ธ์ ๋ง๋ จํด์ผ ํ๋ ์ํธ์ฝ์ธ ์คํํธ์
์๋ ์ ์ฝ์ด ์๊ธฐ๋ ๊ฑฐ์ฃ . ํ๋ฐํ๋ ๊ฑฐ๋์๋ ์น๋ช
์ ์
๋๋ค. ์์ก์ ๊ฒฐ๊ณผ๋ ๋์ค์ง ์์์ง๋ง ๋ฒ์จ ์ฝ์ธ๋ฒ ์ด์ค๋ ๋ฆฌํ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ ํํ๊ณ ์ค๋ 19์ผ๋ถํฐ๋ ์์ ํ ์ค๋จํ๋ค๊ณ ๋ฐํ๊ฑฐ๋ ์. ์ค์ผ์ด์ฝ์ธ์ด๋ ๋นํธ์คํฌํ ๋ฑ ๋ค๋ฅธ ์ํธํํ ๊ฑฐ๋์๋ ์๋ฐ๋ผ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ๋ฉ์ถ๊ฑฐ๋ ๋ฉ์ถ ์์ ์ด๋ผ๊ณ ๋ฐํํ๊ตฌ์. ์ํธ์ฝ์ธ์ ์ด๋ช
์ด ๊ฑธ๋ฆฐ ์ด๋ฒ ์์ก์ ๊ฒฐ๊ณผ, ๋์ฌ๊ฒจ๋ด์ผ๊ฒ ์ฃ ? giphy ๋์ ์ํ ํ์ธ์ ํ ์ธ์กฐ๊ฐ ์์ฝ! ๐ ์์๋, ๊ณต๊ธ๋ ๋ท๋ฐ์นจํด์ฃผ๋ฉด์ ์ต๊ณ ๊ฐ๋ฅผ ์ฐ๊ณ ์๋ ๋นํธ์ฝ์ธ ๐ ๋ฐ๋ฉด SEC์์ ์์ก์ผ๋ก ๊ฑฐ๋์์์ ํด์ถ๋นํ๋ ์ค์ธ ๋ฆฌํ ๐ ์ด๋ฒ ์์ก์ ๊ฒฐ๊ณผ์ ๋ฐ๋ผ ์ํธํํ ์์ฅ์ ํฐ ๋ณํ๊ฐ ์์ ๋ฏ ใ ๋ค์์ฃผ ํ์ธ์ ํ ์กฐ๊ฐ #๋น์์ฅ๊ธฐ์
๋ #์ฃผ์์์ ์ฃผ์์ ๋๋๋ ๊ธฐ์ค์ ๋ค์ํ์ง๋ง, ๊ทธ ์ค ๊ธฐ์
์ ์์ฅ์ฌ๋ถ๋ ๊ธฐ์ค์ด ๋๋ต๋๋ค. ์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์์ ์์ฅ๋์ง ์์ ์ฃผ์์ ๋น์์ฅ์ฃผ์์ด๋ผ๊ณ ํ๋๋ฐ์. ์ด๋ฌํ ์ฃผ์์ ๊ฑฐ๋ํ๋ ์ฅ์ธ์ฃผ์์์ฅ์์๋ ๊ณต์ธ๋ ์์ฅ ๊ด๋ฆฌ์๊ฐ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ค๊ฐํด ์ฃผ์ง ์์์ ์ง์ ๋งค๋งค์ ๋์์ผ ํฉ๋๋ค. ๋น์์ฅ์ฃผ์์ด ๊ถ๊ธํ๋ค๋ฉด ๋ค์ ํ์ธ์ ํ์์ ๋ ๋ง๋์๐ ใ ๊ณ์ํด์ ํ์ธ์ ํ์ ๋ง๋๊ณ ์ถ๋ค๋ฉด '๊ตฌ๋
ํ๊ธฐ'๋ฅผ ๋๋ฌ์ฃผ์ธ์๐ ํ์ธ์ ํ์๊ฒ ํ๊ณ ์ถ์ ๋ง์ด ์๋ค๋ฉด '์๋ ค์ฃผ๊ธฐ'๋ฅผ ๋๋ฌ์ฃผ์ธ์๐ณ ์ด ๋งํฌ๋ฅผ ๋ณต์ฌํด, ์ฃผ๋ณ์ ํ์ธ์ ํ์ ์๊ฐํด์ฃผ์ธ์ ๐ https://bit.ly/pineapple_letter ์ง๋ ํ์ธ์ ํ์ ๋์ณค๋ค๋ฉด ์๋ ์ ๋ชฉ ํด๋ฆญ! ๋ ๋ง์ ์กฐ๊ฐ์ด ๋ณด๊ณ ์ถ๋ค๋ฉด ํ์ธ์ ํ ํํ์ด์ง๋ก ๋๋ฌ์ค์ธ์! ์ด ๊ธ์ ๋จ์ํ ์ ๋ณด ์ ๊ณต์ ์ํด ์์ฑ๋์์ผ๋ฉฐ, ๋ฒ๋ฅ , ์ธ๋ฌด, ํฌ์, ๊ธ์ต ๋ฑ ์ด๋ ์ธก๋ฉด์์๋ ์ฑ
์ ์๋ ์กฐ์ธ์ด ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ค ์ข
๋ฅ์ ์์ฐ์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ๊ถ์ ํ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ๋ ์ ์ ๋ช
ํํ ๋ฐํ๋๋ค. |